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第105章 最後的业绩会！单日跌幅：23.2%！2月21号到2月27号，全球各地的投资者都在抄底贝尔斯登，周三收盘於65美元。
时间来到2008年2月28日，上午七点三十分。
贝尔斯登的新闻稿像一颗延时引爆的炸弹，在纽约股市开盘前九十分钟准时投放到全球金融终端。
标题简洁得令人心慌：「贝尔斯登公布2008年第一季度初步财务数据」。
陆辰在早餐桌上用笔记本电脑打开全文时，陈美玲正在煎蛋，锅里的油发出滋滋的声响。
T
6....截至2008年2月23日的第一季度，公司预计将记录约32亿美元的非现金资产减记....」陆辰轻声念出关键句，「...主要涉及抵押贷款相关资产和结构性产品....
」
陈美玲的手顿了顿：「32亿？之前不是说....」
「市场预期是18亿，」陆辰继续往下读，「董事长詹姆斯·凯恩在声明中表示：本季度市场环境之严峻，在公司八十四年历史中前所未见.....
前所未见。这个词从一个经历过1987年股灾，1998年长期资本管理公司崩溃，2001年9·11的华尔街老将口中说出，分量太重。
陆文涛从卧室走出来，领带打了一半：「多少？」
「32亿美元减记，」陆辰合上电脑，「远超预期。」
三个人沉默地吃完早餐。厨房收音机调到新闻台，主持人的声音刻意平静：「贝尔斯登今日公布的一季度初步业绩显示，资产减记规模达32亿美元，远超分析师预期。公司董事长承认市场环境前所未见...
T
前所未见。这个词在晨间新闻里重复了三次。
上午九点二十五分，纽约股市开盘前五分钟。
交易员们的电话线已经烧起来了。贝尔斯登的盘前报价从昨天的65美元直接跳空到55美元，跌幅15%。
这还不是底。
陆文涛把车开进英特尔圣克拉拉园区停车场时，手有些发麻。他坐在车里没立刻下去，用手机看着实时行情。
55美元，54美元，53美元....
每一次跳动都像心跳漏拍。
上午九点三十分，开盘钟声响起。
贝尔斯登开盘价：52.80美元。
较昨日收盘暴跌18.5%。
英特尔食堂里，三个大屏幕电视同时调到了CNBC。平时这个时间食堂只有零星的早餐人群，但今天，近百人挤在电视前，鸦雀无声。
陆文涛端着咖啡走进食堂时，看见马克·汤普森站在最前排，背影像一尊石雕。山姆·罗德里格斯蹲在地上，双手抱头。詹姆斯靠在墙上，脸色惨白。
电视屏幕上，贝尔斯登的股价还在下滑：52美元，51美元，50.50美元..
「不可能.....」有人喃喃道。
50美元。这个数字像一道心理防线，被击穿了。
马克的咖啡杯从手中滑落，棕色的液体洒在瓷砖地面上，溅到他的裤腿上。
他没动，只是盯着屏幕上那个数字：49.80美元。
单日跌幅：23.3%。
从65美元到50美元，一周时间。
从88美元到50美元，一个月时间。
从120美元到50美元，四个月时间。
陆文涛看着马克的背影，想起一个月前他在食堂里挥舞着叉子说百年投行怎麽可能倒的样子。那时的自信，现在碎了一地。
山姆忽然站起来，动作太猛差点摔倒。他推开人群往外走，脚步跟跄。陆文涛想叫住他，但张了张嘴，没发出声音。
詹姆斯走到陆文涛身边，声音乾涩：「文涛，你儿子....平仓了吗？」
陆文涛摇头。
「他判断....会跌到多少？」
这个问题陆文涛回答不了。他想起儿子昨晚说的话：「如果跌破50美元，下一个支撑是30美元。」
30美元。从120美元算起，跌幅75%。
詹姆斯看他的表情，明白了。他苦笑一声，转身离开。背影佝偻着，像是突然老了十岁。
电视上，分析师正在解读：「32亿美元减记意味着什麽？意味着贝尔斯登的每股帐面价值可能从85美元降至70美元以下。而如果市场认为其资产估值仍然虚高...
」
後面的话陆文涛没听清。他端着已经凉掉的咖啡，走回办公室。
走廊里遇见同事，没人打招呼。每个人的脸上都写着同样的表情：恐惧。
应用材料公司，圣何塞总部。
陈美玲坐在隔间里，手指在键盘上悬着，一个字也打不出来。旁边的隔间传来压抑的啜泣声....是丽莎·陈。
她站起身，走到丽莎的隔间门口。门虚掩着，她看见丽莎趴在桌子上，肩膀颤抖。
「丽莎....」
丽莎擡起头，妆容花了，眼睛红肿。她手里握着一张列印纸，上面是密密麻麻的数字。
「我的帐户，」她声音嘶哑，「浮亏..很严重...美玲。我所有的积蓄，孩子上大学的钱，我母亲的养老费....
」
她说不下去了，把脸埋进手里。
陈美玲走进去，关上门。她不知道说什麽，只能轻轻拍着丽莎的背。
走廊里传来急促的脚步声，凯文·赵的声音带着哭腔：「不可能！绝对不可能！」
陈美玲拉开门，看见凯文站在走廊中央，手机贴在耳边，脸色惨白如纸。
「妈，」他对着电话说，用的是中文，「我....我可能得回国了。钱....可能钱要没了。所有的钱....对，所有的....」
他挂掉电话，手机从手中滑落，啪地摔在地上。屏幕碎了，裂纹像蜘蛛网。
他蹲下去捡，手在发抖。捡了三次才捡起来，然後他就那麽蹲着，抱着膝盖，头埋进去。
没有人去扶他。周围的同事都在自己的隔间里，安静得可怕。每个人都盯着自己的屏幕，每个人的屏幕上都可能是坏消息。
陈美玲回到座位，给陆辰发了条简讯：「公司里很多人在哭。」
一分钟後回覆：「妈，这只是开始。」
开始？陈美玲看着这两个字，想起丽莎红肿的眼睛，凯文破碎的手机，还有上周薇薇安·吴说的小钱。
现在，没有什麽是小钱了。
帕罗奥图高中，上午第三节课，经济学选修。
格雷森先生今天没讲课。他在白板上投影了贝尔斯登的股价走势图，从2007
年10月的120美元，到今天盘中的49美元。
「谁能告诉我，」他看着全班，「这家公司的市值蒸发了多少？」
一个学生举手：「从120到49，跌幅约60%。
「市值呢？」
「贝尔斯登流通股约2.1亿股，」另一个学生查着数据，「市值从....252亿美元，降到约103亿美元。蒸发了149亿美元。」
「149亿美元，」格雷森重复这个数字，「什麽概念？」
教室里安静。学生们看着那条几乎垂直向下的曲线，像在看悬崖的剖面。
「相当於，」格雷森说，「帕罗奥图所有住宅总价值的四分之一。相当於史丹福大学捐赠基金的一半。相当於.....」他顿了顿，「四万个美国家庭一辈子的积蓄。」
数字有了重量，压得人喘不过气。
马库斯今天来上课了，坐在最後一排，低着头。陆辰用余光看他，看见他的手指在课桌下紧紧攥着，关节发白。
下课铃响时，马库斯第一个冲出教室。陆辰跟出去，在走廊追上他。
「马库斯...
」
「我父亲被裁了。」马库斯没回头，声音很平，「今天早上收到的邮件。即时生效，保安护送离开办公室。」
陆辰停下脚步。
马库斯转过身，眼睛里有血丝，但没有眼泪：「二十年。他在贝尔斯登工作了二十年。今天早上，他像罪犯一样被带出大楼。」
「那你家....
"」
「房子已经在卖了，」马库斯扯了扯嘴角，像在笑，但比哭难看，「挂了三个星期，一个看房的都没有。中介说，要降到市场价的七折才可能卖出去。七折，等於把我们首付亏光。」
他顿了顿：「我可能下个月就不在这里了。母亲说，也许回纽约，也许去德州，哪里便宜去哪里。」
说完，他转身走了。背影挺得很直，但每一步都像踩在刀尖上。
陆辰站在原地，看见隔壁班的布莱恩·米勒从教室走出来。这个白人男生平时很活跃，是橄榄球队的，但今天他低着头，匆匆走过。
伊森·陈走过来，小声说：「布莱恩的父亲.....在美银工作，但去年抄底CFC亏了很多。今年又买了贝尔斯登的看涨期权，全赔了。他母亲在贝尔斯登做行政，上周被裁了。现在他们家也在卖房子。」
陆辰想起布莱恩的父亲是美国银行的中层管理，曾经也是矽谷成功故事的一部分。现在呢？
「他家的房子委托给谁卖？」陆辰问。
「莉兹·米勒，」伊森说，「但莉兹说现在根本卖不动。帕罗奥图的房价这个月跌了15%，而且没有成交量。」
没有成交量。意味着想跑的人都跑不掉。
下午三点，陆辰提前离校。走出教学楼时，他看见校门口停着一辆搬家的卡车。几个工人在往车上搬家具：沙发，餐桌，书架...
布莱恩·米勒站在路边，看着工人搬东西，面无表情。一个中年女人站在他旁边，应该是他母亲，眼睛红肿。
陆辰犹豫了一下，走过去。
「布莱恩。」
布莱恩擡头看他，眼神空洞。
「需要帮忙吗？」
布莱恩摇摇头：「不用。反正....也没什麽可搬的了。」他顿了顿，「房子卖给了一个中国投资者，现金交易，比挂牌价低20%。中介说现在只有现金买家能成交，贷款根本批不下来。」
他母亲开口，声音很轻：「我们下周搬去萨克拉门托，租房子住。布莱恩要转学了。」
萨克拉门托，离矽谷两小时车程，房价只有帕罗奥图的三分之一。对很多人来说，那是失败者的退路。
卡车装满了，工人关上後门。布莱恩最後看了一眼学校，跟着母亲上了车。
车开走了。陆辰站在路边，看着车消失在街角。
「这就是金融危机的另一面，不是数字，是人。」
下午四点半，陆辰回到家。
陈美玲已经在厨房准备晚餐，但心思明显不在做饭上。她看见陆辰，放下锅铲。
「小辰，你们学校是不是有同学家在卖房子？」
「布莱恩·米勒家，」陆辰说，「今天搬走了。」
「委托人是莉兹，」陈美玲说，「莉兹下午给我打电话，声音....很绝望。
她说这个月一套房子都没卖出去，手上十几个房源，买家要麽压价到离谱，要麽直接消失。」
她叹了口气：「她还说，亚历克斯的基金今天净值又跌了8%。有客户正式提交了赎回申请，500万美元。亚历克斯拿不出钱，可能要被迫卖仓位...」
被迫卖仓位。在流动性枯竭的市场里，这意味着什麽，陆辰很清楚：贱卖，巨亏，引发更多赎回，更多贱卖。
死亡螺旋，开始转动了。
纽约，曼哈顿中城，黑隼资本办公室。
理察·沃恩站在交易室中央，手里端着一杯香槟。他面前的十二块显示屏上，贝尔斯登的股价定格在49.90美元....今日收盘价。
单日跌幅：23.2%。
「先生们，」他举起酒杯，声音在寂静的交易室里回荡，「猎物已瘸腿。」
交易员们站起来，每个人手里都有一杯香槟。他们脸上没有笑容，只有一种猎人的冷静。
「过去三个月，」沃恩继续说，「我们在贝尔斯登上建立了庞大的空头头寸。今天的跌幅，为我们带来了超过上亿的帐面利润。」
他顿了顿：「但这只是开始。瘤腿的猎物跑不远，也反抗不了。接下来，是围猎。」
酒杯相碰，声音清脆。香槟的气泡在杯中上升，像金融市场里一个个破裂的梦想。
伦敦，巴克莱银行交易室。
一位董事站在落地窗前，看着泰晤士河的夜景。他手里没有香槟，只有一杯威士忌，加冰。
「去年，」他对身後的交易主管说，「贝尔斯登那两只基金坑了我们4亿美元。当时他们的混蛋总裁怎麽说来着？市场非常规波动造成的暂时性损失？」
交易主管没说话。
董事转过身，脸上是冰冷的笑容：「现在，我们让他们加倍还回来。我们在空头上的利润，已经超过4亿美元。而且....
」
他走到屏幕前，指着贝尔斯登的股价走势：「而且这还没完。等他们流动性彻底枯竭，等客户挤兑，等评级降到垃圾级.....那时候，股价会到多少？30美元？20美元？」
他喝了一口威士忌：「詹姆斯·凯恩那个老家夥，现在资产缩水了多少？他持有5%的股份，当初价值十几亿，现在....还剩一半不到？」
交易主管点头：「而且他的大部分财富都在贝尔斯登股票上。如果公司倒了，他也就倒了。」
「倒了好，」董事放下酒杯，「华尔街需要一场清洗。把那些老古董冲走，给新人腾地方。」
他看向窗外的伦敦城，灯火璀璨：「通知纽约办公室，明天继续加空。目标价：30美元。」
傍晚六点，陆家晚餐。
电视开着，但静音。屏幕上，CNBC正在重播今天贝尔斯登业绩电话会的片段。詹姆斯·凯恩的脸出现在画面里，这个曾经叱吒华尔街的硬汉，现在看起来疲惫而苍老。
「他在电话会上承认了什麽？」陈美玲问。
陆辰调大音量一点。
「...市场环境确实非常严峻，」凯恩的声音从电视里传出来，沙哑而沉重，「我们正在采取一切必要措施保护公司流动性，包括减少风险口、优化资产负债表....
」
「优化资产负债表，」陆文涛重复这个词，「意思是卖资产？」
「对，」陆辰说，「但现在卖资产，等於割肉。而且割了肉也不一定够....32亿美元减记後，市场会怀疑还有多少隐藏的损失。」
电视画面切到贝尔斯登总部大楼外。时间是下午五点半，纽约的冬日黄昏，天色灰暗。大楼门口，陆续有员工走出来，很多人手里抱着纸箱。
不是普通的公文包，是纸箱。装私人物品的纸箱。
记者在现场报导：「....我们在贝尔斯登总部外看到，今天下班时间比往常早，而且有异常多的员工抱着纸箱离开。虽然公司发言人强调这是正常的季度末人员调整，但如此规模的纸箱.....
画面里，一个中年女员工抱着纸箱走到路边，纸箱太重，她放下歇了歇。记者上前采访，她摇摇头，快步走开。但摄像机捕捉到了她的脸...眼眶通红，显然哭过。
陈美玲捂住嘴。
「小辰，」陆文涛放下筷子，「你说....下一步是什麽？」
陆辰关掉电视。餐厅里安静下来，只有墙上的钟在滴答作响。
「他们承认了资产毒性，」他看着父母，「但还没承认流动性枯竭。下一步，是挤兑。」
「挤兑？」
「交易对手会撤出，客户会转移资产，商业票据投资者会拒绝续借。」陆辰的声音很平静，「当所有人都想同时逃跑时，门就堵死了。那时候，贝尔斯登要麽被贱卖，要麽....」
他没说下去。但陆文涛和陈美玲都懂了。
要麽破产！
墙上的钟指向七点。
危机不再是新闻里的词汇..
是生活本身，在一点点瓦解。
现在手握1万手看跌期权，浮盈超过1500万美元。
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