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第111章 挤兑洪流2008年3月13日，星期四，清晨七点。
贝尔斯登总部大楼位於纽约麦迪逊大道383号，一座四十二层的黑色玻璃幕墙建筑。
平日里，这座大厦是华尔街权力与财富的象徵之一，清晨时分只有清洁工和早到的交易员出入。
但今天早上，七点不到，大楼入口处已经挤满了人。
不是记者.....记者被拦在警戒线外，架着摄像机拍摄这历史性的一幕。挤在门口的是西装革履的律师、会计师、资产管理公司代表，每个人手里都提着公文箱，脸上写满焦躁。
他们是客户派来的。对冲基金，养老基金，大学捐赠基金，富裕家族办公室....所有把钱托付给贝尔斯登的客户，在昨天看到170亿美元流出的新闻後，都疯了。
「我要见资产托管部主管！」
「我们的帐户必须今天完成转移！」
「这是法律文件，如果拒绝执行，我们将起诉！」
声音混杂在一起，在清晨冰冷的空气中升腾。保安们排成人墙挡在旋转门前，脸色紧绷。一个年轻保安的对讲机里传来上司的声音：「只允许持内部证件进入，其他一律拦住。这是总部命令。
但命令挡不住恐慌。一个戴着金丝眼镜的中年男人举起手机，对着保安喊：「我客户是加州公务员退休基金，管理2000亿美元！如果今天转不走资产，你们公司明天就会被五十个州的检察长起诉！你担得起吗？」
保安的脸色白了。对讲机里沉默了几秒，然後传来新指令：「放....放他进去吧。」
闸门打开一道缝。一个人挤进去，十个人涌上来。场面开始失控。
九楼资产托管部，办公区已经变成战场。三十几部电话同时响铃，没有人接....因为接了也没用，系统已经瘫痪。电脑屏幕上，转移请求像瀑布一样滚屏，每秒新增几十条。
一个女员工瘫在椅子上，双手捂着脸，肩膀颤抖。她旁边的男同事盯着屏幕，喃喃道：「完了....全完了....
"
完了。这个词在空气中弥漫，像毒气。
上午九点三十分，纽约股市开盘。
贝尔斯登开盘价：28美元。
直接低开8%。昨天收盘30.20美元，一夜之间，又蒸发8%。
但这只是开始。
九点四十五分，股价跌破25美元。
十点整，23美元。
自由落体。没有任何支撑，没有任何抵抗。因为所有潜在的买家都知道.....现在买贝尔斯登股票，就像接住一把正在坠落的刀。你会被割得鲜血淋漓。
陆辰在帕罗奥图高中的图书馆里，用笔记本电脑看着这条几乎垂直向下的曲线。他的手指在触摸板上滑动，放大，再放大。
每一个价位都有巨量卖单，每一个价位买单都薄如蝉翼。这是市场最原始的模样：当所有人都想卖，没有人想买时，价格会跌到零....理论上。
他的期权持仓页面在闪烁：
BSC080330P50：10000手平均成本：8.00美元当前市价：27.80美元市值：2780万美元浮盈：1980万美元。
接近两千万。但他没有动作。他知道，真正的低点还没到....当挤兑的消息全面发酵，当市场意识到贝尔斯登已经实质死亡时，股价会跌破20美元，甚至更低。
他关掉交易软体，打开一个空白文档。标题是：平仓计划：时间与价格目标。
冷静，像外科医生在手术前规划切口。
米勒家。
亚历克斯·米勒坐在书房地板上，背靠着墙。他面前是两台笔记本电脑，一台显示阿特拉斯资本的净值曲线....一条深红色的垂直线，另一台显示贝尔斯登的股价走势....另一条垂直线，方向相反。
手机在震动，但他没有接。他知道是谁打来的....交易主管汤姆，风险控制官玛丽，客户关系总监大卫。他们都在问同一个问题：怎麽办？
怎麽办？他也不知道。
上午十点半，他做出了决定。
「平掉贝尔斯登的所有仓位。」他在电话里对汤姆说，声音平静得可怕，「现在。不管什麽价格。」
「亚历克斯，现在卖....亏损超过50%....」
「我说平仓！」亚历克斯吼道，然後立刻压低声音，「平掉。立刻。」
电话那头沉默了两秒：「好。」
挂掉电话後，亚历克斯打开个人帐户页面。那里更惨....因为他用了3倍杠杆。贝尔斯登股价从55美元跌到27美元，跌幅51%。加上3倍杠杆，他的个人帐户权益已经归零，还倒欠券商保证金。
爆仓。
屏幕弹出红色警告：「保证金不足，请立即存入$87500，否则将强制平仓所有头寸。」
八万七千五百美元。他现在连八千七百五十都没有。
房贷月供後天到期：一万四千二百美元。
双胞胎的奶粉尿布：每月八百美元。
保姆工资：每周六百美元，明天该发了。
水电网络帐单：每月四百美元。
数字在脑海里翻滚，像绞肉机。
书房门开了。莉兹站在门口，手里拿着一个信封。她的脸色苍白，但很平静。
「保姆的辞退信，」她把信封放在桌上，「我跟她说了，从今天开始不用来了。她哭得很伤心.....她说很喜欢索菲亚和奥利维亚。」
亚历克斯闭上眼睛。保姆玛利亚是墨西哥移民，单身母亲，有两个孩子在老家。这份工作对她很重要。
但他连自己的家都快保不住了，怎麽顾别人？
「莉兹，」他睁开眼睛，「我们.....得卖房子。」
「不。」莉兹的回答很快，很坚定，「这是孩子们的家。索菲亚和奥利维亚在这里出生，她们应该在这里长大，去帕罗奥图的好学校，去斯坦福....」
「如果我们连房贷都付不起，银行会收走房子！」亚历克斯的声音提高，「到时候连卖都卖不出好价钱！现在卖，至少还能保住一点净值....
「我说不。」莉兹走到他面前，蹲下，握住他的手。她的手很凉，但很稳。「亚历克斯，听我说。房子不卖。钱，我去挣。」
「你怎麽挣？你的地产经纪业务....
「我算过了。」莉兹从口袋里掏出一张纸，上面用娟秀的字迹列着时间表：
周一至周五：
早7：00—9：00：斯坦福校园咖啡店早班（已通过面试）
9：30—17：00：地产公司降为兼职（每周2天，其余3天可接私活）
晚22：00—早6：00：WholeFoods超市夜班理货（已拿到offer）
周末：开计程车（旧金山机场线，尖峰时段收入高）
她看着亚历克斯震惊的脸，平静地说：「我查过了，这样每月税前收入能有九千到一万美元。加上你基金的管理费收入....如果基金还能存活的话....我们应该能勉强付房贷和基本开销。」
「可是....你会累死的。」
「累不死。」莉兹扯了扯嘴角，像在笑，但眼神很苦，「我母亲当年在波士顿，打三份工把我养大。她能行，我也能行。」
她顿了顿：「而且，我们还有雷曼兄弟的股票。今天雷曼股价在涨，从昨天的35美元涨到38美元了。也许....那是我们的希望。」
希望。这个词现在听起来，那麽廉价，又那麽珍贵。
亚历克斯抱住她，抱得很紧。她的身体单薄，但脊梁挺直。这个曾经在高端地产圈游刃有余的女人，现在准备去超市搬货，去咖啡店洗杯子，去机场接陌生乘客。
为了这个家。
为了不卖房子。
为了孩子们还能在帕罗奥图长大。
「对不起，」亚历克斯的声音哽咽，「对不起，莉兹....
」
「别说对不起。」莉兹轻拍他的背，「我们是一家人。一家人，就应该一起扛过去。」
窗外的阳光很好，加州的三月，春天已经来了。而在这个房子里，冬天才刚刚开始，而且这个冬天，可能会很长，很冷。
下午一点，英特尔圣克拉拉园区。
食堂电视前没有人了。不是大家不关心，是不敢看。因为每看一眼，心跳就会停一拍。
詹姆斯今天请了病假。山姆·罗德里格斯在工位上发呆，面前摊着一份设计图纸，但两个小时没画一笔。马克·汤普森去了人力资源部....有人看见他拿着文件，可能是申请提前支取退休金。
提前支取，意味着巨额的罚款和税款，意味着退休计划彻底打乱。但比起眼睁睁看着退休帐户里的钱归零，罚款似乎可以接受。
陆文涛默默工作。他负责的晶片测试平台有一个参数异常，平时他会花半天时间排查，但今天他只用了二十分钟就找到问题....因为异常太明显了，像贝尔斯登的股价曲线一样，直直地坠落。
有时候，世界越混乱，微观的工作越能让人平静。因为电晶体不会恐慌，电路不会挤兑，逻辑门永远遵守布尔代数。
应用材料公司，圣何塞。
凯萨琳·罗斯今天来上班了，但像个幽灵。她坐在隔间里，不工作，不说话，只是盯着窗外。有人跟她打招呼，她缓缓转头，眼神空洞，像没认出来是谁。
丽莎·陈在办公室里摔了杯子。陶瓷碎片溅了一地，她蹲下去捡，手指被划破，血流出来。她没有包紮，只是看着血滴在地毯上，一滴，又一滴。
陈美玲递给她纸巾，她接过，按住伤口，但血很快渗透纸巾。
「丽莎....
「6
「我母亲下周要去养老院，」丽莎的声音很轻，「每月四千美元。我本来准备好了钱，现在....没了。」她擡起头，眼泪混着血，「美玲，我该怎麽办？」
陈美玲不知道。她只能握住丽莎的手，那只手很冷，在颤抖。
凯文·赵的座位空了。电脑还开着，屏幕保护程序是他在上海外滩的照片，年轻，意气风发。桌上有半杯冷掉的咖啡，一本翻到一半的半导体工艺手册。
但人已经不在了。
没有人知道他去了哪里。也许回国了，也许去了别的城市，也许只是找了个地方躲起来。危机像一场大浪，卷走了很多人，连再见都来不及说。
帕罗奥图高中，下午最後一节课。
丹尼尔·金出现在教室门口，背着书包，但没有进来。他对着经济学老师格雷森先生鞠了一躬，然後走到陆辰桌前。
「陆辰，」他的声音很平静，「我要走了。来跟你道个别。」
陆辰放下笔，跟他走到走廊。走廊里空荡荡的，远处有学生的笑声，但这里很安静。
「回韩国？」陆辰问。
丹尼尔点头：「明天的飞机。我父亲.....被裁後一直没找到工作。母亲昨天也被公司裁员了....她在一家软体公司做财务，公司主要客户是金融机构。」
又一个被次贷危机波及的家庭。传导链还在延伸。
「我们家的积蓄，90%在贝尔斯登股票上。」丹尼尔顿了顿，「现在缩水了85%。帕罗奥图的房子卖不掉....挂牌四周，只有一个人出价，出价是买入价的六折。六折，意味着首付全亏光，还要倒贴。」
他看着窗外：「我父亲说，回韩国至少还有亲戚可以投靠。他在首尔能找到工作，也许薪水只有这里的一半，但生活成本也低。我....可能要去读公立学校了，或者直接工作。」
十六岁，考虑工作养家。
陆辰不知道说什麽。任何安慰都苍白。
「走之前，」丹尼尔从书包里掏出一本书，递给陆辰，「这本华尔街变迁史，是我父亲去年送我的生日礼物。他说，华尔街是美国梦的心脏。现在....送给你吧。」
陆辰接过书。精装硬壳，很重。
「你父亲....」他斟酌词句，「他怎麽说？」
丹尼尔沉默了很久。走廊尽头的钟滴答作响，下午的阳光斜射进来，在地板上投出长长的影子。
「昨晚，」他终於开口，声音很轻，「我父亲喝了很多酒。他平时不喝酒的。喝醉後，他对着空气说了一句话。」
他擡起头，看着陆辰的眼睛：「他说：我这辈子信仰的华尔街，是个谎言。」
说完，他转身离开。没有回头。
陆辰站在原地，手里拿着那本华尔街变迁史。书很新，几乎没翻过。扉页上有一行题字：「给我的儿子丹尼尔....愿你在这条伟大的街道上，找到自己的位置。」
落款是：「爱你的父亲，2007年6月」。
2007年6月。那是贝尔斯登两只对冲基金崩溃的前夜。那时，华尔街还是神话。
现在，神话破灭了。
而破碎的，不只是神话，还有成千上万个相信神话的家庭。
下午四点，纽约股市收盘。
贝尔斯登最终收於25.80美元。
单日跌幅：14.6%。
从周一开盘价32美元算起，本周跌幅：19.4%。
从上周五收盘价57.20美元算起，五天跌幅：55%。
从年初120美元算起，三个月跌幅：78.5%。
数字冰冷，但每个百分比背後，都是眼泪。
收盘後十分钟，彭博终端弹出照片：摩根大通的一个三十人团队，提着公文箱和笔记本电脑，走进贝尔斯登总部大楼。他们穿着深色西装，表情严肃，像接管一座沦陷城市的占领军。
事实上，他们就是占领军。
从今天开始，贝尔斯登的运营实际上由摩根大通控制。资产处置，客户沟通，债务谈判....所有决定，都要经过摩根大通团队的批准。
贝尔斯登，还活着。但灵魂已经死了。
晚上八点，华盛顿。
美联储大楼的灯光彻夜未熄。主席伯南克、财政部长保尔森、纽约联储主席盖特纳....美国金融体系的三巨头，坐在会议室里，面前摊着厚厚一沓文件。
窗外是华盛顿的夜景，国会山的穹顶在灯光中庄严而遥远。但在这个房间里，气氛凝重得像在策划一场战争。
「今天的流出数据是多少？」伯南克问，声音疲惫。
「初步估算，超过200亿美元。」盖特纳回答，「客户在逃命。如果明天继续这个速度，到周末，贝尔斯登的现金储备就会枯竭。」
「摩根大通的贷款呢？」
「那只是止血带，不是输血。」保尔森揉着太阳穴，「我们需要一个永久性解决方案。要麽让摩根大通收购，要麽...让它破产。」
「破产的後果？」伯南克看向盖特纳。
盖特纳调出一张图表：「贝尔斯登是超过100万份信用违约互换的交易对手，衍生品敞口数万亿美元。如果破产，这些合约会连锁违约，整个衍生品市场可能冻结。然後...」
他没说下去。但所有人都知道然後是什麽：雷曼兄弟，美林，摩根史坦利....一家接一家，像多米诺骨牌。
「所以只能收购。」伯南克摘下眼镜，用力按了按鼻梁，「摩根..大通的出价？」
「还没正式出。」盖特纳顿了顿，「但杰米·戴蒙今天下午暗示...可能是个位数。」
「个位数？」保尔森擡头，「10美元？」
「也很可能远低於这个数字。」盖特纳的声音很轻，「因为他们知道，我们别无选择。」
会议室安静了。墙上的钟滴答作响，每一秒都像在倒计时。
10美元。贝尔斯登的每股帐面净资产还有70美元....虽然可能虚高，但10美元是赤裸裸的抢劫。
但如果不出这个价呢？如果贝尔斯登明天现金枯竭，当场死亡呢？
那可能是全球金融体系的猝死。
「通知摩根大通，」伯南克终於开口，「明天上午，我们要一个正式收购方案。价格....让他们定。但必须完成收购。必须。」
必须。这个词在危机中，总是伴随着巨大的代价。
代价是谁付？贝尔斯登的股东，贝尔斯登的员工，贝尔斯登的客户。
还有，所有相信华尔街神话的人。
深夜，帕罗奥图。
陆辰手机屏幕亮着，显示着一条刚收到的新闻推送：「消息人士：摩根..大通考虑以每股10美元收购贝尔斯登。」
10美元。从120美元到10美元。
他想起丹尼尔父亲的话：「我这辈子信仰的华尔街，是个谎言。」
也许不是谎言。也许只是海市蜃楼....看起来很美，走近了才发现，是虚无。
他转身，走回书桌前。电脑屏幕上，平仓计划已经做好。
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