最新网址：www.00shu.la
2008年3月7日，清晨六点。CNBC的早间节目像一台全速运转的谣言发动机。【华尔街日报】，【金融时报】，【彭博社】....所有主流财经媒体的头条都在重复同一个名字：卡达投资局。
「....据接近谈判的知情人士透露，卡达投资局正与贝尔斯登就一笔可能高达30—
50亿美元的注资进行初步接触...」主持人语速很快，仿佛慢一秒就会错过历史，「...若交易达成，将成为中东主权财富基金对华尔街的又一次重大救援，可能彻底改变贝尔斯登的命运....」
电视画面切换到卡达多哈的夜景，高楼灯火璀璨，像在暗示那里有取之不尽的石油美元。分析师们在屏幕上激动地比划，用各种图表证明这笔交易如果成真的意义。
陆辰在厨房倒牛奶时，听见父母卧室传来电视声。他走过去，看见陈美玲坐在床沿，陆文涛站在窗前，两人都盯着屏幕。
「小辰，」陈美玲转头，眼睛里有血丝....显然又是一夜没睡好，「这次....好像是真的？」
陆辰看着电视上那些据传，据悉，知情人士透露，想起前世同样的场景。2008年3月，确实有中东主权基金与贝尔斯登接触的传闻，也确实无疾而终。
市场，需要一剂强心针。而谣言，是最廉价的肾上腺素。
「妈，爸，」陆辰平静地说，「你们记得2007年11月，阿布达比投资局向花旗注资75
亿美元的新闻吗？」
陆文涛点头：「记得，当时股价反弹了20%。」
「那笔交易，」陆辰继续说，「从接触到签约，用了六周。尽职调查，谈判条款，监管审批....每一步都需要时间。而现在，贝尔斯登需要的是今天，明天的钱，不是六周後的钱。」
他指向电视：「而且去年以来，中东主权基金在华尔街的投资已经亏损超过30%。他们是谨慎的长期投资者，不是赌徒。在股价暴跌75%後入场？可能。但在流动性危机爆发前夜入场？可能性很低。」
陈美玲张了张嘴，想说什麽，但门铃响了。
米勒家门口。
亚历克斯·米勒穿着睡袍开门，手里还拿着咖啡杯，但眼睛亮得惊人。他显然也是一夜未眠，但疲惫被亢奋压倒了。
「陆先生，陈太太，小辰！」他的声音有些沙哑，但充满力量，「你们看新闻了吗？
卡达投资局！我就知道！我就知道会有白衣骑士！」
他让开门，客厅里电视也开着，莉兹抱着奥利维亚坐在沙发上，索菲亚在地毯上玩积木。双胞胎还不知道发生了什麽，但莉兹的脸色复杂....有一丝希望，更多的是担忧。
「亚历克斯昨晚研究到淩晨四点，」莉兹轻声说，「他查了卡达投资局的所有历史投资记录....
「他们喜欢在危机中抄底！」亚历克斯接过话，语速很快，「2007年入股巴克莱，2008年入股瑞信，都是市场最低点。现在，轮到贝尔斯登了！」
他走到电脑前，调出股价走势图：「你们看，从40美元反弹到47，这是第一波。今天开盘，如果有确切消息，至少冲到55，甚至60！」他的手指在屏幕上划出一条向上的斜线，「只要冲到60美元，我的基金在贝尔斯登上的仓位就能扭亏为盈！」
陆文涛看着亚历克斯眼中的狂热，想起马克·汤普森说百年投行怎麽可能倒时的样子。同样的信念，同样的执拗。
「亚历克斯，」他斟酌着措辞，「注资需要时间....
「时间我们有！」亚历克斯挥手，「美联储的TSLF工具周一就生效了，贝尔斯登可以拿抵押品换国债，撑一两周没问题。一两周，足够敲定交易了！」
他转向陆辰，眼神热切：「小辰，你还在空吗？现在平仓还来得及。等中东资金入场的消息坐实，空头会被轧空的。你知道轧空是什麽意思吗？股价越涨，做空的人越要平仓买入，越买越涨....」
「我知道。」陆辰平静地说。
亚历克斯盯着他看了几秒，忽然笑了，拍拍他的肩：「年轻人有主见是好事。但有时候，也要学会认错。金融市场最贵的课程，就是固执。」
这句话，不知是说给陆辰听，还是说给他自己听。
上午九点三十分，纽约股市开盘。
贝尔斯登开盘价：49.80美元，较昨日收盘高开5.5%。
买盘如潮水般涌入。成交量在开盘前五分钟就突破千万股，买单集中在几个大券商席位...可能是机构，也可能是听到传闻的散户集体行动。
十点，股价突破50美元。
英特尔食堂里爆发出一阵压抑的欢呼。马克·汤普森用力拍了下桌子，咖啡溅出来也顾不上：「我说什麽来着！50美元是铁底！」
山姆·罗德里格斯盯着手机屏幕，嘴唇微微颤抖....不是害怕，是激动。他的可转换债券价格回升了8%，从垃圾边缘拉回到投资级区间。
詹姆斯走到陆文涛身边，小声问：「文涛，小辰他...平仓了吗？」
陆文涛摇头。
詹姆斯叹了口气：「年轻人啊....有时候太自信不是好事。」
陆文涛没说话。他看着电视屏幕上那条昂扬向上的曲线，想起儿子昨晚的话：「爸，当所有人都觉得一定会上涨时，往往是最危险的时候。」
所有人，现在都觉得一定会上涨。
应用材料公司，圣何塞。
凯萨琳·罗斯今天请了病假。但丽莎·陈在办公室里走来走去，脸上是久违的笑容。
「我在48块又加了仓，」她对陈美玲说，声音压抑着兴奋，「现在均价拉到58，浮亏缩小到18%了。如果今天收在55以上，下周就能翻红！」
陈美玲看着她发光的眼睛，想起上周她趴在桌上哭泣的样子。人心的弹性，有时候大得可怕。
凯文·赵在隔间里打电话，这次语气亢奋：「...对，涨回来了！中东土豪要入场了！你现在进场还来得及，下周肯定破60...什麽？担心？不用担心，这次不一样....」
陈美玲听着，想起这个台裔青年破碎的手机，想起他蹲在走廊里说所有的钱都没了的样子。现在，他又活过来了。
「希望，真是最顽强的野草，烧不尽，春风吹又生。」
帕罗奥图高中，经济学课堂。
格雷森先生今天的话题自然是中东主权基金传闻。他在白板上列了几个问题：
卡达投资局去年亏损多少？
主权基金投资决策流程通常需要多久？
贝尔斯登最迫切需要的是什麽？
学生们查着资料，答案逐渐清晰：
去年在华尔街投资亏损约30%。
大型投资决策通常需要4—8周尽职调查。
贝尔斯登需要的是今天、明天的流动性，不是一个月後的股权注资。
「所以，」格雷森看着全班，「你们认为这则传闻的可信度有多高？」
多数学生举手表示中等或偏低。只有少数几个....家里可能持有多头仓位的...坚持很有希望。
下课後，伊森·陈找到陆辰：「我父亲说，他认识的一个风投，今天早上在50美元买了十万股。说是赌中东资金入场。」
「赌？」陆辰问。
「对，赌。」伊森点头，「他说投资有时候就是赌博，关键是在合适的赔率下注。现在赔率很好....如果注资成真，股价翻倍，如果失败，最多再跌20%。」
陆辰没评价。他想，这个风投可能没算清楚：如果注资失败，跌的不是20%，是归零。
但人在希望中时，总是算不清帐。
下午三点，纽约股市收盘。
贝尔斯登最终收於57.20美元。
单日涨幅：21.1%。
从周四最低40美元算起，两天反弹42.8%。
矽谷的黄昏被染上了一层金色。那些持有多头仓位的人，今晚可以睡个好觉了....至少他们自己这样认为。
当晚，陆文涛，陈美玲都失眠了，行权价50美元，三月底到期，现在股价收盘於57美元，到期之前，还保持在50美元以上，800万美元就归零！
周六，3月8日。
帕罗奥图downtown的高档餐厅，晚间的预订率明显下降。
陆辰和父母路过一家义大利餐厅时，看见窗边的座位空了一半。服务员站在门口，脸上挂着职业微笑，但眼神焦虑。
「往常周六要提前三天订位，」陈美玲小声说，「现在直接walkin都有位置。」
陆文涛看着餐厅里稀疏的客人，想起公司最近流传的优化人员结构传闻。当人们开始担心失业时，第一件事就是削减非必要开支...比如周末外出就餐。
经济衰退的早期信号，往往藏在最日常的地方。
周日，3月9日，上午十点。
陆家决定开车去库比蒂诺散心....暂时离开帕罗奥图压抑的气氛。车沿着280号公路向南，窗外是加州典型的春日景象：山坡泛绿，野花初绽，阳光明媚。
但库比蒂诺downtown的景象，比帕罗奥图更萧条。
马克家的餐厅马克厨房还在营业，但旁边两家店铺已经关门，橱窗上贴着出租的告示，玻璃很久没擦，蒙着一层灰。
午餐时间，餐厅里只有三桌客人。马克曾经的白人同学....今天在柜台帮忙，看见陆辰一家进来，愣了一下。
「陆辰？」他走过来，围裙有些旧了，但洗得很乾净。
「马克，你家餐厅....」
「关了两家，」马克苦笑，声音很轻，「只剩这一家了。员工从十五个减到四个..
我父母，我，还有一个厨师。」
他引他们坐下，递上菜单.....比记忆中的薄了一半，很多菜名旁边贴了售罄的标签。
「成本涨得太快，」马克低声解释，「食材，水电，租金....但不敢涨价，一涨价客人更少。」他顿了顿，「我爸说，可能这月底也要关了。我们....可能要搬去内华达，那边生活便宜。」
陆辰想起上学期，马克在课堂上说我家在本地经营几家餐厅时的骄傲。那时他穿着新球鞋，用着最新款iPod，是典型的美国中产家庭孩子。
现在呢？
午餐很简单：三份汉堡，薯条，可乐。马克坚持不肯收钱：「老同学，最後一次了。」
但陆辰给了一大笔小费，马克忽然眼睛有些发红。
离开时，陆辰看见马克站在餐厅门口，看着街上稀疏的行人，眼神茫然。
十六岁，本该担心考试和约会，不该担心家庭破产。
下午，他们去了库比蒂诺的一家购物中心。停车场空着一半，很多店铺橱窗挂着清仓，全场五折的牌子。
在电子产品店，陆辰偶遇了拉吉.....那个印度裔同学，父亲是软体工程师，家里去年在萨拉托加买了房。
拉吉推着购物车，车里是日用品：卫生纸，洗衣液，罐头食品。没有电子产品，没有衣服，只有生活必需品。
「拉吉？」
拉吉转头，看见陆辰，勉强笑了笑：「嘿。」
「你家人呢？」
「在家。」拉吉简短地说，推车往前走。陆辰跟上去。
沉默走了几步，拉吉忽然开口：「我爸被裁了。上周的事。」
陆辰停住脚步。
「他所在的公司，主要客户是金融机构，」拉吉声音很平，像在说别人的事，「金融机构削减IT预算，项目取消，他整个部门被裁。」
「那你家的房子....
「正在卖，」拉吉扯了扯嘴角，「银行利率重置，月供从五千涨到六千五。我爸失业，付不起。挂牌三周，没人问。中介说，要打七折才可能卖出去。」
他顿了顿：「七折，等於首付全亏光，还要倒贴。但我们没办法.....不卖，银行就要收房。」
购物中心的背景音乐很欢快，是某首流行歌曲。但在这个角落，空气沉重得像铅。
「你们....接下来怎麽办？」陆辰问。
「可能回印度，」拉吉说，「至少那边生活便宜。或者去德州，听说那边工作机会多。」他看了看陆辰，「你知道吗，我爸在矽谷工作了十二年，以为站稳了脚跟。现在....一切归零。」
他推着车离开，背影在空旷的购物中心里显得格外孤单。
陆辰站在原地，看着他的背影消失在人流中。这就是金融危机的传导链：华尔街亏损，裁员，IT预算削减，软体工程师失业，房贷违约，被迫卖房，房价下跌，更多人资不抵债....
多米诺骨牌，一块接一块倒下。
而第一块骨牌，是贝尔斯登。
傍晚，开车回帕罗奥图的路上，三人都很沉默。
280号公路在山间蜿蜒，夕阳把天空染成橘红色，很美。但车里没有人欣赏。
「小辰，」陈美玲终於开口，声音很轻，「拉吉家....真的会什麽都没有了吗？」
陆辰看着窗外飞逝的风景：「房贷利率会重置，房价继续跌，房贷还不上的话，大概率。」
「他爸在矽谷干了十二年。」陈美玲说，「十二年的努力，就这麽归零了。」
陆文涛握着方向盘的手紧了紧，但没说话。
「拉吉家的悲剧，」陆辰顿了顿，「根源是那套让他们敢贷三十年的金融体系，是那个让房价永远不会跌的幻觉，是那些明知道他们可能还不起、还是把贷款卖出去的银行。
我的做空，只是让这个幻觉醒得快一点。」
他顿了顿：「而且，贝尔斯登的问题是他们自己建立了脆弱的商业模式，是他们的高管过度冒险，是评级机构失职，是监管缺位。我们只是....看到了问题，并做出了判断。」
「嗯.
「」
这时候陈美玲手机响了。
是莉兹的简讯：「美玲，你们回来了吗？方便过来一趟吗？」
米勒家，晚上八点。
莉兹开门时，眼睛红肿，显然哭过。屋里很安静，双胞胎已经睡了。
「亚历克斯在书房，」她声音沙哑，「从下午收盘就关在里面，不出来，不吃饭。」
陈美玲握住她的手：「怎麽了？」
「他....」莉兹吸了吸鼻子，「他把我们最後的积蓄，今天上午全投进去了。在55美元买的。他说，这是最後一搏，如果中东资金入场，股价到80，我们就彻底翻身了。」
陆文涛和陆辰对视一眼。
「如果....不入场呢？」陈美玲问。
莉兹的眼泪又涌出来：「他说不会的。他说卡达投资局去年就想入股华尔街，一直没找到好机会。现在是最好的机会....
C
书房门忽然开了。亚历克斯走出来，脸色苍白，但眼睛里有种病态的光。
「你们来了，」他说，声音出奇地平静，「正好，帮我看看这个。」
他手里拿着一张纸，上面是手写的计算：
买入价：55美元目标价：80美元涨幅：45.5%
投入资金：[涂黑]
预期利润：[涂黑]
下面还有一行小字：「若失败，归零。」
「归零是什麽意思？」陈美玲问。
亚历克斯笑了，笑得很奇怪：「意思是一切都没了。基金，我们的积蓄，房子....一切。」
他看向陆辰：「小辰，你应该没平仓。」
陆辰点头。
「好，」亚历克斯说，「那我们赌一把。你赌中东资金不来，我赌来。看谁对。」
这话不像挑战，更像溺水者的自言自语。
晚上十点，回到家。
陆辰打开电脑，看见新闻推送：「贝尔斯登发布简短声明：与潜在战略投资者的讨论在进行中，无确定时间表。」
典型的公关辞令....在进行中给人希望，无确定时间表留足退路。
他关掉电脑，走到窗前。帕罗奥图的夜晚很安静，在这安静之下，是成千上万个家庭的焦虑等待。
周一，TSLF工具生效。
周一，也可能有更多关於中东资金的消息。
周一，股价可能继续涨，也可能...
他在贝尔斯登的记事本上写道：「希望搭建的骨牌塔，往往崩塌得最快。因为希望越强，失望越重，而金融市场最残酷的戏码，总是在希望达到顶峰时上演。」
>
最新网址：www.00shu.la